Protect Yourself from Predatory Lenders
Buying or refinancing your home may be one of the most important financial decisions you'll ever make. Many lenders, appraisers, and real estate agents are ready to help you get a nice home and a great loan. However, you need to have all the information before making your decisions. You need to understand the home buying process to be a smart consumer. Every year, people who don’t have the right information become victims of predatory lending or loan fraud. Don't let this happen to you!
12 Tips On Being A Smart Consumer
1. Before you buy a home, go to a homeownership education course offered by the City of Lawrence or other approved homeownership counseling agency (for times and locations, contact Ana Camargo in the Community Development Department, 978-620-3510).
2. Interview several real estate agents and ask for and check references before you choose one to help you buy or sell a home.
3. Get information about the prices of other homes in the neighborhood. Don't be fooled into paying too much.
4. Hire a qualified and licensed home inspector to carefully check out the property before you commit to buy. Agree on whether you or the seller is going to pay for repairs the house might need. If you have to pay for the repairs, figure out whether or not you can afford to make them.
5. Shop for a lender and compare costs. Be suspicious if anyone tries to steer you to just one lender.
6. Do NOT let anyone talk you into making a false statement on your loan application. Do not state that you make more money than you really do. Do not state that you have more money for a down payment than you do. Do not state that you have less debt than you do. Do not even state that you have worked for someone longer than you have. When you apply for a mortgage loan, every piece of information that you give must be true and complete. Lying on a mortgage application is fraud and you could be charged with a crime.
7. Do NOT let anyone convince you to borrow more money than you know you can afford to repay. Go over your income and expenses and make sure you can afford to buy a house. If you buy a house before you can afford to, you could lose all your savings and the house.
8. Never sign a document containing blanks. If information is written in by someone else after you have signed, you may still have to follow the terms of the contract. Write "N/A" (i.e., not applicable) or cross through any blanks.
9. Read everything carefully and ask questions. Do not sign anything that you don't understand. Before signing, have an attorney skilled in real estate law review your contract and loan agreement. Consult with a trusted real estate professional or ask for help from a housing counselor with a HUD-approved agency. If you cannot afford an attorney, take your documents to the HUD-approved housing counseling agency near you to find out if they will review the documents or can refer you to an attorney who will help you for free
or at low cost.
10. It is also good to have your own attorney at the closing with you. There will be an attorney at the closing but that attorney represents the lender’s interests, not yours.
11. If you are getting a loan for home improvements, don’t trust someone when the cost of a home improvement goes up if you don't accept the contractor's loan.
12. Be honest about your plans to occupy the house. Stating that you plan to live there when, in fact, you are not (because you plan to rent the house to someone else or fix it up and resell it) violates federal law and is a crime.
What is Predatory Lending?
In communities across America, people are losing their homes and their investments because of predatory lenders, appraisers, mortgage brokers and home improvement contractors who:
· Sell properties for much more than they are worth using false appraisals.
· Push borrowers to lie about their income, expenses, or cash available for down payments in order to get a loan.
· Lend more money than a borrower can afford to repay.
· Charge high interest rates to borrowers based on their race or national origin and not on their credit history.
· Charge fees for products and services that are not necessary or don’t exist.
· Pressure borrowers to accept higher-risk loans such as balloon loans, interest only payments, and steep pre-payment penalties.
· Target at-risk borrowers to refinance to get cash when they know borrowers are in need of cash due to medical, unemployment or debt problems.
· "Strip" homeowners' equity from their homes by convincing them to refinance again and again when there is no benefit to the borrower.
· Pressure home owners to get home improvements and then finance them at high interest rates.
What Tactics Do Predators Use?
· A lender or investor tells you that they are your only chance of getting a loan or owning a home. You should be able to take your time to shop around and compare prices and houses.
· The house you are buying costs a lot more than other homes in the neighborhood, but isn't any bigger or better.
· You are asked to sign a sales contract or loan documents that are blank or that contain information which is not true.
· You are told that the Federal Housing Administration insurance protects you against property defects or loan fraud - it does not.
· The cost or loan terms at closing are not what you agreed to.
· You are told that refinancing can solve your credit or money problems.
· You are told that you can only get a good deal on a home improvement if you get a loan from a particular lender.
Remember:
If a deal to buy, repair or refinance a house sounds too good to be true, it usually is!
Housing counselors working at HUD-approved agencies can help you be a smart consumer. To find a counselor near you, contact Ana Camargo in the Community Development Department, 978-620-3510, call the federal Department of Housing & Urban Development (HUD) at (800) 569-4287, or visit HUD's housing counselors list online.
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Protéjase de las entidades crediticias inescrupulosas
La compra o refinanciación de su vivienda puede ser una de las decisiones más importantes y complejas que tomará en su vida. Muchas entidades crediticias, tasadores y profesionales de bienes raíces están a su disposición para ayudarlo a adquirir una bonita vivienda y un préstamo de su conveniencia. Sin embargo, es necesario que usted comprenda el proceso de compra de una vivienda para ser un cliente inteligente. Todos los años, los compradores mal informados - a menudo compradores de vivienda por primera vez o personas de la tercera edad - se convierten en víctimas de préstamos abusivos o fraudulentos.
¡No deje que esto le suceda a usted!
11 consejos para ser un cliente inteligente
1. Antes de comprar una vivienda, asista a un curso educativo sobre propiedad de vivienda que ofrecen las agencias de asesoría sin fines de lucro aprobadas por el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano de EE.UU. (HUD).
2. Consulte a diversos profesionales de bienes raíces (agentes), pida referencias sobre ellos y verifíquelas antes de elegir un agente que lo ayude a comprar o vender una vivienda.
3. Obtenga información sobre los precios de otras viviendas en el vecindario. No se deje engañar pagando un precio excesivo.
4. Contrate un inspector de viviendas calificado y autorizado para que inspeccione la propiedad minuciosamente antes de comprarla. Determine si usted o el vendedor se hará cargo de las reparaciones. Si usted tiene que pagar las reparaciones, determine si puede hacerlo.
5. Busque una entidad crediticia y compare costos. Sospeche si alguien intenta convencerlo de recurrir a una entidad crediticia en particular.
6. NO permita que nadie lo disuada de dar falso testimonio en su solicitud de préstamo, como aumentar el monto de sus ingresos, el origen del dinero utilizado como pago inicial, la no revelación de la naturaleza y el monto de sus deudas, o el tiempo que lleva en su trabajo. Cuando solicita un préstamo hipotecario, toda la información que usted entregue debe ser precisa y completa. Mentir en una solicitud de crédito hipotecario constituye fraude y puede derivar en multas penales.
7. No permita que nadie lo convenza de pedir más dinero del que usted sabe que podrá devolver. Si se atrasa en los pagos, corre el riesgo de perder su vivienda y todo el dinero que invirtió en su propiedad.
8. Nunca firme un documento en blanco o un documento que contenga espacios en blanco. Si alguien agrega información después que usted firmó un documento, aún puede ser responsable de los términos del contrato. Agregue "N/C" (no corresponde) o tache los espacios en blanco.
9. Lea todo el contenido detenidamente y consulte cualquier duda. No firme nada que no comprenda. Antes de firmar, haga revisar el contrato y el acuerdo de préstamo por un abogado calificado en leyes inmobiliarias, consulte a un profesional de bienes raíces confiable o pida ayuda a un asesor de vivienda de una agencia aprobada por HUD. Si no puede afrontar los honorarios de un abogado, acérquese a una agencia de asesoría de vivienda aprobada por HUD de su zona para consultar si pueden revisar sus
documentos o remitirlo a un abogado que lo asista en forma gratuita o a un bajo costo.
10. Sospeche cuando el costo de una mejora en la vivienda asciende si usted no acepta la financiación del contratista.
11. Sea honesto con respecto a sus intenciones de ocupar la vivienda. Si declara que intenta vivir en la propiedad cuando, en realidad, estos no son sus planes (ya que desea alquilar la vivienda a un tercero o repararla y volver a venderla), está violando la ley federal y esto constituye un delito.
¿Qué es un préstamo abusivo?
En las comunidades de Norteamérica, las personas pierden sus viviendas y sus inversiones debido a entidades crediticias, tasadores, agentes hipotecarios y contratistas de mejoras de viviendas inescrupulosos que:
· Venden propiedades a un precio superior a su valor con la complicidad de falsos tasadores.
· Alientan a prestatarios a mentir sobre sus ingresos, gastos o dinero en efectivo disponible para el pago inicial para poder obtener un préstamo.
· Otorgan a sabiendas más dinero del que el prestatario puede devolver.
· Cobran altas tasas de interés a los prestatarios, basados en la raza o nacionalidad y no en el historial crediticio.
· Cobran honorarios por productos y servicios que no existen o no son necesarios.
· Presionan a los prestatarios a aceptar préstamos de alto riesgo, como préstamos globales, pago de sólo interés y abultadas multas por pago anticipado.
· Buscan a prestatarios vulnerables con ofertas de refinanciaciones, sabiendo que necesitan dinero en efectivo por problemas de salud, desempleo, o deudas.
· Despojan a los propietarios del capital de sus viviendas convenciéndolos de volver a refinanciar una y otra vez, sin que esto represente un beneficio para el prestatario.
· Utilizan tácticas de venta de presión para vender mejoras de viviendas, que luego financian a altas tasas de interés.
¿Qué tácticas utilizan las entidades inescrupulosas?
· Una entidad crediticia o inversor le dice que ellos son la única oportunidad de obtener un préstamo o de poder ser propietario. Tómese su tiempo para buscar viviendas y comparar precios.
· La vivienda que usted va a comprar cuesta mucho más que otras en el vecindario, pero no es más grande ni mejor.
· Le piden que firme un contrato de venta o documentos de préstamo que están en blanco o que contienen información que no es verídica.
· Le dicen que usted está protegido por el seguro de la Administración de Vivienda Federal contra defectos de la propiedad o préstamos fraudulentos; y no es verdad.
· Los costos o los términos del contrato en la operación de cierre no son los acordados.
· Le dicen que la refinanciación puede resolver sus problemas financieros o crediticios.
· Le dicen que sólo logrará realizar una buena operación de mejora de vivienda si la financia con una entidad crediticia particular.
Recuerde:
Si una oferta de compra, reparación o refinanciación de una vivienda suena demasiado buena para ser verdad, ¡a menudo lo es!
Los asesores de vivienda que trabajan en agencias de asesoría de vivienda~aprobadas por HUD pueden ayudarlo a ser un cliente inteligente. Para encontrar un asesor en su zona, llame al (978) 620-3510 o consulte la lista de asesores de vivienda de HUD en línea.
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